悍高集团上市当日股价暴涨超400%,创始人欧锦锋身价大涨近200亿
(文/孙梅欣 编辑/张广凯)
历经2年IPO历程,五金企业悍高集团终于在7月30日,成功在深交所上市敲钟,股价在上市首日即暴涨超过400%。
悍高集团是国内从事五金行业的和户外家具的头部企业,提供外观精致、用材考究、实用性强的家居收纳五金、基础五金、厨卫五金以及户外家具等产品。由于五金行业在国内分散度较高,因此悍高集团超过5%的市场占有率已经属于较高水平。
悍高集团早前的发行价为15.43元/股 ,总股本为4亿股,流通股为3492.46万,约为总股本的10%。当日开盘报价即达到47.01元/股,涨幅达到204.67%,总市值达到188.04亿元。
不过股价并未就此止步,午后股价一度冲至110元/股,涨幅一度达到612.9%。随后股价有所回调,截至收盘,悍高集团报收80元/股,当日股价涨幅达到418.47%.
随着上市首日股价冲高,悍高集团的市值也一路飙升,至收盘总市值已经超过320.01亿元。
有投资人士表示,在家居行业整体呈现业绩下行的环境下,作为传统行业的悍高集团上市当日出现如此大幅的股价暴涨,“这种情况大概率是股价炒作的结果。”
家居配件企业业绩"逆势"上行
相较于其他五金企业同行,近年来悍高集团持续上行的业绩,的确称得上亮眼。
招股书显示,从2022年—2024年的报告期内,营收分别为16.2亿元、22.2亿元、28.57亿元,年均复合增长率为32.78%;归母净利润表现则分别为2.06亿元、3.33亿元、5.31亿元,年均复合增长率为60.74%。
从营收的绝对值来看,悍高集团的营收并不是最高,例如坚朗五金2024年营收66.38亿元,浙江永强营收56.75亿元,松霖科技营收额也达到30.15亿元。
不过,从复合增长情况来看,上述企业均未能超过悍高集团。坚朗五金更是有所下滑,2024年的营收降幅达到14.92%,海鸥住工和松霖科技近三年的业绩也有所波动,从成长性上来看并未找到突破口。
另外,悍高集团的利润在同行中已属于较高水平,去年5.31亿元的净利润额,已经超过营收远在自己之上的坚朗五金、浙江永强等企业,海鸥住工更是连续两年出现亏损,尚未业绩实现扭亏。
这也使得悍高集团的期内毛利率始终呈现上行走势,3年表现分别为31.89%、34.5%、36.14%,从账面来看,的确高于同行水平。
但是,这一业绩走势和悍高集团所处的家居行业整体走势并不相符。事实上,受到地产行业下行影响,家居行业上市企业近年来经营难度日渐上升,不少家居细分领域的上市企业业绩接连亏损。
国家统计局数据显示,今年1-5月,国内家具行业规模以上企业7421家,实现营收2488.7亿元,同比下降3.9%,连续5个月同比下降;实现利润总额79.2亿元,同比下降27.9%
悍高集团的核心产品包括巩固拉篮、水槽、铰链导轨以及户外家具等,主要用于衣柜、门窗、卫浴等品类的五金配件。招股书中提到的合作企业包括欧派家居、金牌厨柜、全友家私等家居行业知名企业。
然而作为定制家具头部企业的,欧派家居过去3年营收持续下滑,金牌厨柜同样营收和利润均出现缩水。这样的行业趋势大背景情况下,悍高集团大幅上升的业绩,仍让市场为之疑惑。
兄妹控股超过8成,家族企业气息浓厚
悍高集团的另一大问题,在于大股东的高比例持股,以及浓厚的家族生意痕迹。
这家佛山企业的前身创立于1989年,创始人之一的欧汉章成立了一家烤炉配备烤架的生产企业。直到1998年,欧汉章的儿子欧锦锋留学回来,开始正式进入公司,并在2004年接手家族企业。在此之后,欧汉章的女儿、欧锦锋的妹妹欧锦丽,也进入了公司。
欧锦锋和欧锦丽是悍高集团的一致实际控制人。招股书显示,欧锦锋直接并间接持有公司76.14%的股权比例,欧锦丽持股比例则为7.61%,兄妹两人穿透后持有的公司股份达到83.74%,另有公司89.76%的表决权,对悍高集团具有绝对的控制权。
同时,悍高集团早前云商模式的头号大客户悍德家居,同样来自家族内部。这家在2022年和2023年均为悍高集团云商模式最大客户的企业,实际控制人是欧锦锋配偶的妹妹林绿苗夫妇。
这家小姨子控制的企业,悍高集团在2022年和2023年,分别对这家小姨子控制的企业,销售了720万元和1305万元产品,在云商业务中占比分别为4.57%和7.05%。
如果二人利用对公司的控制地位,通过行使表决权及管理职能对公司的人事、经营管理和财务决策等予以不当控制,可能对公司和其他股东的利益造成不利影响。
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